洲明科技2018年纪迹预告点评 小间距当先企业,持

作者:qhwdjsc.com    来源:未知    发布时间:2019-01-22 15:41    浏览量:

预告18年实现净利润同比+46%-63%,合乎市场预期

    公司预报2018年全年实现归母净利润约4.16~4.62亿元,同比+46%~63%,净利润中值为4.39亿元,同比增加约55%。其中单四季度公司实现归母净利润0.92~1.38亿元,同比增添+33%~100%,净利润中值为1.15亿元,同比增长58%,环比基本持平。

    全年事迹喜人,系LED显示屏及照明两大业务坚持稳步增长

    公司全年纪迹高速增长,重要系公司在LED显示屏、LED照明两大主营业务板块均实现了快捷发展。受益显示破费升级LED小间距突起,公司显示业务预计全年保持40%+的增速。照明板块方面,随着全国重点亮化名目须要快速增长,且公司17年底收购多家精良LED照明工程企业并表,激发公司18年照明板块业绩表现出色。

    公司经营性现金流净额同比增长显明,盈利品质连续保持优良

    公司预计18年经营活动现金流量净额约为3.20亿元以上,同比增长+160%,其中单四季度实现经营活动现金流量净额约2.45亿元,同比增长79%,环比增长超3倍。分析公司经营运动现金流量净额/净利润比值为0.69~0.77,2017年该比值为0.43,同比提升约60%~78%,主要系公司加强信用政策管理,改进客户回款力度,公司盈利品德进一步优化。

    保持“买入”评级

    公司是LED显示+专用照明领军企业,本部定位高端制造,雷迪奥、蓝普等子公司定位经销跟工程应用,策略上已经打通下游经销跟应用环节形成一体化策略,打开显示+照明千亿市场空间。预计2018~2020年净利润4.50/6.45/8.43亿元,增速为58%/43%/31%,对应PE15/10/8X,给予“买入”评级。

    危险提示

    LED下游景气度不迭预期宏观经济不迭预期

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